又跌了200元！聚酯工厂“大甩卖”！但悲哀的是，织造采购心态趋于极端理智......

自5月以来，纺织市场上遭受着与往年形势更加严峻的氛围，市场上厂家库存和资金压力压迫着部分纺企。织造企业采购持续性不强以及外围市场消息面偏弱的影响，使得聚酯市场整体进入一种每况愈下的局面，库存在销售不旺的影响，居高不下，聚酯工厂产销也因价格高低而表现不一，多以出货为主，优惠促销力度也有进一步放大的可能。

另外涤丝市场经过近1个多月以来的不断下跌，市场价格已经创出年内新低，并且聚酯生产普遍陷入亏损。近期宏观无方向性指引、基本面偏弱继续拖累聚酯产业链从上游到下游均弱势下行。

就近期情况看，近期涤丝厂家产销依旧温吞，据统计，主流厂家市场周平均产销集中在50-80%左右；而本周涤丝厂家跌价比较普遍，主流厂家周内跌价300-500元/吨。

探寻近期涤丝价格的承压情况，笔者认为，近期行情面对不少的压力，而随着上游PTA行情的成本进一步塌陷，后续涤纶长丝产品依旧存在补跌的空间。

涤丝成本塌陷 PTA后市上涨仍遇较大阻力

上周五，美国宣布推中国2000亿美金商品加征关税25%，这周一晚些时候，USTR官网表示3000亿美金清单也已在听证会阶段。受到中美贸易摩擦升温影响，华东PTA现货市场行情快速大幅下跌，价格重心迅速走低，在聚酯产业链整体弱势的情况下，整体呈现易跌难涨的特点。截至17日，内盘市场报价至6100-6200元/吨左右，成交商谈则至6050-6100元/吨附近，较前一周跌超500元/吨。

目前，PTA期现货价格加工费空间均加大，在本轮大跌之前，PTA每吨毛利约2100元，如今也有超千元的加工费，正处于历史较高阶段，仍偏大，且恒力已经打通全产业链较预期大幅提前，对PX加工利润的压力将加大；1905合约马上进入交割，集中检修及大厂挺价的利多支撑也将谢幕，远月合约将继续受到来自成本和消费端的利空拖累，以震荡下行为主。

从需求层面来看，下游聚酯需求延续清淡，近期检修也较集中，现货采购量不大，对PTA上涨亦存较大阻力。

产品利润空间有所恢复 厂家库存走高存继续降价促销可能

前期受金三银四旺季行情的带动，使得聚酯企业去库存化加快。但目前受到下游销售局面的困境以及没有明确的消息指引，虽然织造企业产品原料库存未饱和，但在涤丝价格多日阴跌的情况下，目前下游的采购心态趋于极端理智，近期涤丝各产品的库存出现了明显的回升现象，从中国绸都网统计数据来看，现如今涤丝市场整体库存集中在16-24天；具体产品方面，其中POY库存集中在8-13天，FDY库存至14-19天附近，而DTY库存则至24-30天左右。后期织造市场将以随买随用为主，聚酯工厂的库存将接受进一步的考验。

而目前经过上游原料的成本不断走低，涤丝亏损的局面出现了改善，然而目前涤纶长丝库存走高明显，同时聚酯原料又有不断走低的预期，在保证利润的前提下这就给涤丝厂家后期进一步降价促销的可能。

下游需求未见好转 价格将继续保持弱势

目前淡季更淡的行情正在进一步恶化，继续造成涤丝市场的需求下降。目前下游江浙地区织造开机率走低至7成左右，另外下游无论织造还是加弹工厂本身都面临着库存的压力，使得包括涤纶丝和聚酯切片的下游需求可能还将有迅速下滑，加之近期开工率降低后涤丝库存一定程度的增加，势必会导致涤丝价格的继续弱势。

经过笔者调查与分析，从织造企业对原料的采购行为看,企业在目前采购仍沿用随买随用，目前宏观市场经济状况未有明显改善，人们对买涨不买跌的心态也看淡。相对往年，淡季的弱势格局已经形成，随着这波行情的收尾，双库存的回落将在近期越加明显，当淡季行情的深化，未来整体销售氛围的好转，询价的增多，订单数的提升这些情况是否延续还有待市场需求的进一步考验。

虽然涤丝目前依靠成本因素尚能勉强获得支撑，不过需求弱势凸显将对市场形成较大拖累。受到成本与需求的双重欺凌，整体而言，涤丝市场在近期想有大的作为仍相当困难，目前看来，涤丝市场弱势震荡下跌的可能性依然较大。