乙二醇价格本月以来涨12%，3月会迎来反弹吗?

高库存压制下，上周现货市场高位震荡回落，华东现货主流成交在5230元/吨，但较2月28日的5000/吨已经上涨了12%左右。另外，聚酯产销向好，成品库存有所回落。原料乙烯价格的回落，成本面支撑稍显薄弱。在不断升高的库存给市场带来的诸多压力下，短期看，资金对乙二醇格上行疑虑犹存。

上游支撑偏好提振

上游原油方面，近期市场风险偏好提振，加上俄罗斯计划3月份加快原油减产，并在一季度实现减产目标。此外，市场普遍认为4月的欧佩克（OPEC）会议可能会为6月政策会议上延长减产行动做准备，相信将进一步延长减产至12月底。

综合来看，预计短期油价或继续呈现震荡偏强走势。PX方面，中海油惠州PX装置检修中，本月国内供应量将减少，而PX利润偏高，企业存在让利空间。

下游产销开始好转

聚酯产销上周开始有明显改善，产销率最高提升至210%左右，短期需求回暖带动了原料价格采购需求的增加，进而对聚酯原料价格形成一定提振。

但从价格涨幅看，PTA略强于乙二醇，而这主要是二者供应面差距的影响。此外，聚酯利润对乙二醇价格的上涨有一定的容忍度。聚酯品均有不同程度的盈利，2月以来长丝品平均盈利在450元/吨以上，短纤利润在720元/吨附近，瓶片利润在470元/吨附近，切片利润在200元/吨附近。短期下游聚酯行业对原料价格向上调整存在一定的容忍度。

短期港口库存依然高企

截止到3月7日，华东主港地区MEG港口库存约116.5万吨，较上周四增加9.3万吨。其中张家港86吨，环比增加3.8万吨，某主流库日均发货约7000吨附近；宁波8.4万吨，环比增加0.7万吨；上海及常熟9.9万吨，环比增加5.2万吨；太仓9.1万吨，环比增加0.3万吨，主流库区日均发货4000吨左右；江阴3.1万吨，环比减少0.7万吨。（新增千红库）

目前下游库存仍处中性，节前终端织造企业备货多在25-30天，意味着从3月开始下游的采购意愿将开始增强，且目前MEG和聚酯产品价格均处低位，聚酯企业订单状况依然良好，不排除后期负荷提升后，下游存在抄底备货的可能。

行业分析人士表示，总体上，随着终端下游的陆续重启，乙二醇需求也将迎来提升。在价位相对较低、需求端开始启动的影响下，乙二醇市场3月份或迎来反弹行情。