原油上涨趋势放缓，下周趋势将会如何？

本周，国际原油期货价格延续区间震荡的走势，WTI与布伦特均价涨跌不一，对油价起到支撑作用的主要有OPEC产油国减产力度继续加大和中美贸易战的缓和。

但是原油市场传来的众多利空消息抵消了OPEC减产带来的利好，当前市场供需面依旧面临较大压力，美国原油产量继续走高令市场担忧，目前已经超过1200万桶/日并有望持续攀升，此外，利比亚最大油田El-sharara油田将重启3万桶/日的产油量。

另一方面，美国原油库存意外大幅增加，美国EIA原油库存与API原油库存增幅远超预期令油价承压。那么，下周原油走势又将如何呢？

OPEC+减产效果较好

今年以来OPEC持续减产，1月OPEC整体相比去年10月减产155万桶。2月OPEC在1月基础上再次减产56万桶，减产执行率达101%。前期减产力度较小的伊拉克减产7万桶/天，至462万桶/天。沙特2月减产10万桶/天，3月将继续减产。

俄罗斯2月份原油日产量1134万桶，较1月小幅下降0.35%，较去年10月减产基数低约7.5万桶，远低于在去年年末达成的减产协议约定的每日22.8万桶的减产目标。但是俄罗斯能源部长日前表示，俄罗斯将在第一季度实现减产目标。

虽然有消息显示利比亚最大油田沙拉拉部分钻井复产，日产量8万桶，伊朗2月产量维持稳定，美国制裁效应缓解，但综合看，OPEC+整体减产效果良好。

美原油供应充足

去年年底，石油需求上涨，但美国12月自OPEC进口的原油降至218.3万桶/日，创1987年以来新低。其中，进口自沙特的原油为84.2万桶/日，创2018年6月以来最小；进口自伊拉克22.5万桶/日，为2015年9月以来最小；进口自科威特1.6万桶/日，为2018年10月以来最小。

结合3月1日当周EIA美国原油库存激增710万桶，原油库存总量增至4.5293亿桶，创2017年12月以来最高的官方数据，分析普遍认为，美国原油供应处于“充足”状态，而且自给自足的比例越来越高，将抹消部分OPEC+减产来平衡市场的努力，也为油价涨幅设置上限。

技术上看仍有上涨空间

技术图上，NYMEX主力合约原油价格在当周维持震荡格局，周均价较上周微幅上涨。从价格形态上来看，WTI的KDJ指标线在强势区平行延伸，表明油价看涨趋势暂告结束；MACD指标线在弱势区形向上延伸，标志着油价仍有继续上升的空间。在此意义上来说，原油价格的震荡行情尚在延续。

综上所述：预计下周，从技术指标来看原油价格进入震荡区间，一方面OPEC的减产有望延期支撑市场心态，另一方面近期来自中美的经济数据表现不佳，令油价承压。以WTI为例，预计下周的主流运行区间在55-57（均值56）美元/桶之间，环比下降0.48元/桶或0.85%。