“崩盘”的原料：坑了聚酯工厂、苦了卖布人！

因受国际原油大跳水的拖累，11月26日，PTA期货再度大幅下跌。截至当日15时收盘，PTA期货主力1901合约收报5946点，较前一交易日下跌148点，跌幅为2.43%。

忙活了大半年，经历了几个月的暴涨暴跌，PTA终于回到了TA“原来的样子”。已经到了11月末，纺织市场较九十月份似乎略有回暖，原料价格也回到了正常水平，一切仿佛都回归到了正常的局面。

可是对于纺织人来说，这几个月却是真的不太好过。

对于纺织人来说，因为喷水织机改造，常规产品的产能大幅缩水，今年的上半年变成了一个难得的“什么都好卖”的疯狂行情。尤其是被大量淘汰低端喷水织机以后，常规产品一下子变得供不应求起来，好日子就来了。在上半年采访的时候，笔者曾经采访过一位生产尼丝纺的老板，他说经过了这么多年的技术升级，每天每台织机的利润也就120-130元，但就那些技术含量不高的喷水织机，生产的也就是普通的春亚纺、涤塔夫，每台织机每天的利润都有八九十元，而且生产多少卖多少，根本不愁销路，他感到这样的行情非常疯狂。

5月开始，市场上的单子逐渐开始减少，但是因为前期生意太好，基本上所有的企业都在开足马力生产，外围的织机也在加速上马，想着早一天生产出布来就能早一天赚钱。结果到了7月，原料一下子就疯了，PTA从5600点上涨到了超过9000点，涤纶长丝的价格也上涨了3000多元。上半年赚到钱的企业想着下半年还能赚到钱，没赚到钱的企业想着要在下半年把钱赚到，总之就是涤纶长丝越涨越买，然后越买涤丝就越涨。

接下来的事情大家都知道了，因为成本居高不下，加上市场在上半年已经被透支，“金九银十”变成了一个笑话。九月以后，原料价格一天天地降，用高价原料织出来的布价格也只能跟着下降，最终就演变成了纺织市场的大“熊市”。

对聚酯产业链来说，情况要稍好一些。

7月，原料刚刚开启上行通道的时候，PTA的生产企业赚得盆满钵满，聚酯厂家虽然利润较前期略有下降，但因为产销状况好，整个聚酯产业链显得欣欣向荣。

但到了9月，PTA开始下跌的时候，一切都不同了，价格、产销、利润、开工率一降再降，到了11月以后，随着国际原油价格大幅跳水，整个聚酯产业链更是跌得一发不可收拾，哪怕是PTA加大检修力度，聚酯工厂大幅度停产也根本止不住颓势，最终只能陷入了价格下跌，产销低迷，库存高企的恶性循环。

亡羊补牢，犹未晚矣

此轮原料的暴涨暴跌对整个纺织市场和聚酯产业链造成了巨大的伤害，那市场又采取了哪些措施来预防这样的暴涨暴跌再次发生呢？

此轮原料的大幅波动，暴露出了我国聚酯产业链中一个巨大的问题，就是PX产能不足。

PX的产能不足，就会导致聚酯产业链利润前移：我国PX产能发展与聚酯产业链发展的不均衡，导致我国PX对外依存度高达54％。7月，也正是PX的价格最先开始大幅暴涨，PTA和涤纶长丝才像多米诺骨牌被带着一路走高。

为了改变这一现状，在民营大炼化的背景下，未来国内PX的产能将有大幅度的增加。

据现有规划，我国2020年以前新增PX产能约2160万吨/年，复产PX产能160万吨，合计约2320万吨。国内18年投产确定性较高的有260万吨，19年投产确定性较高的有940万吨。据测算，19-20年PX产能爆发后，我国PX自给率有望达到100％以上。

相信随着PX的产能越来越高，市场上的聚酯这样巨幅波动的局面会变得越来越少。

另一个方面是关于PTA期货的。为了降低聚酯厂家的风险，减少PTA人为因素的大幅波动，PTA被引入了期货市场。但是7月以后的那轮暴涨中，PTA期货市场虽然起到了一定抵抗风险的作用，但另一方面，因为买涨不买跌心态的影响，大量社会资金进入了PTA期货市场，给原本就开始有些失控的PTA市场火上浇油。

为了缓解这种状况，郑商所给出的方案是引入境外交易者，这一举动虽然会在短期内给PTA期货市场造成一些波动，但从长远来看，盘子大了，抗风险能力自然会有所增强。

辛辛苦苦大半年，

一朝回到解放前。

希望以后这样的事情能够不再发生。

原料波动，

最终买单的还是下游！