PTA期货犹如过山车，10月PTA可否安好？

9月以来聚酯原料端行情有所分化，强势上冲的乙二醇在9月画风一转，涨不起来不说居然还大幅下跌了。相比之下，PTA9月表现得相当地镇定、非常的抗跌。但就在9月马上就要过去，国庆节就在眼前，在市场对PTA后市预期良好的情况下，猝不及防，PTA期货市场却遭遇了一次狂风暴雨。

期货市场集体暴跌，PTA难逃大盘颓势

9月28日，商品期货市场大面积飘绿，焦炭跌超6%，焦煤跌近4%，铁矿石跌超3%；化工品集体下挫，橡胶封跌停。PTA作为化工品期货的一个分支，自然也难逃大盘的颓势。据悉，截至9月28日收盘，PTA1801合约收于5118点，较上一交易日大跌188点，跌幅达3.54%，可以说几近跌停，创下了数月以来的最大跌幅。

期货市场一直以来都是风云莫测，一个政策、一个消息往往就可以在期货市场掀起轩然大波。PTA这次暴跌基本回吐了8月以来的全部涨幅。 本轮期货市场集体飘绿主要受商品期货提保影响，目前外围市场气氛偏空，节后商品市场也很难一下子回到跌价前的状态，PTA在资金面或许很难找到支撑点。

9月已经进入尾声，10月的PTA行情又将何去何从呢？外围市场偏空，那当前PTA基本面是空空如也还是仍有利好存在呢？

成本端：10月PX存上涨预期

据闻近期国内中金石化160万吨PX装置25日已进入检修（检修30天），国内PX供应将从充足转向偏紧，这对PX的价格也起到一定的支撑作用。此外，原油自6月下旬起稳步回升，至今涨幅已经达到22.3%%，据国外相关机构表示，涨幅超20%的原油已经摆脱了“熊市”顺利进入“牛市”行情。暂且不论原油是否已经真正反转，至少近期原油减产协议对油价仍有一定的支撑，原油碎步小涨确实对PX行情起到一定的拉动作用，预计10月初PX仍将偏强运行。

供应端：PTA供需关系不会有大的变化

近几个月来，PTA供应一直处于一个偏紧的良好格局，PTA处于持续去库存中。10月中旬三房巷、仪征石化PTA装置计划停车检修，涉及产能近200万吨，当前下游聚酯开工率接近9成的高位，聚酯面良好的需求使得PTA货源偏紧格局不改。虽然四季度有多套PTA大装置计划重启，从目前来看10月重启的可能性不大，因此PTA供需偏紧仍对PTA形成一定的支撑作用。

需求端：“银十”终端需求依然稳健

虽然聚酯厂家联盟会议的效果只有“一日游”行情，这两天聚酯厂家的优惠促销效果一般，上游对下游节前囤货的力度有所失望。节前不买并不代表着节后也不会买，目前织造市场开机已经回升至近8成，虽然环保力度不减，但是织造厂家在订单充裕的情况下，不会主动下调负荷，总体而言生产积极性依然较高，符合维持高位，自然对原料的需求也不会少。目前织造厂家囤货少主要是对高价原料存抵触心理，同时涤纶长丝节前优惠不断，在买涨不买跌的心态作用下，织造厂家、贸易商心态依然较为谨慎，备货心态稍显不足。

说了这么多，从基本面来看PTA短期内依然看多，但是由于PTA行情多跟随期货走，因此期货面的不确定性依然影响着PTA未来的走势。笔者只能说，基本面托底，PTA节后持续性下跌的可能性不大。