充满质疑的“恒力精炼设置故障”消息为何还能让PTA汹汹涨停？

4月下旬跌破5000元/吨关口后，PTA期价一直在4700元/吨-5000元/吨之间波动，时间长达2个多月，在此期间市场交投气氛清淡，持仓下滑，价格低位盘整，似乎已经被市场淡忘。

7月10日夜盘，PTA市场增仓15万手，期价大幅上涨，11日期价继续上涨，涨停收盘，从K线图上看，一根长长的擎天柱，突破了原来的运行区间，期价回到了3月底的水平。

今日大宗商品市场热点频出，显示早盘螺纹钢期货品种持续上涨，站稳3500元关口，并创出四个月的新高。期市收盘大面积飘红，黑色系午后强势走升，尾盘略有回落，螺纹钢涨近4%，热卷、焦炭涨超3%，焦煤涨超2%；化工品集体飘红，PTA封涨停，沥青涨超3%；有色金属多数翻红。

7月伊始，传统需求淡季不淡，PTA市价上涨且生产扭亏为盈， 7月份“开门红”，难道是传说中的“五穷六绝七翻身”？

据了解，PTA市场主要利好依旧是下游化纤需求淡季不淡，尤其是涤纶长丝高产销低库存，涤丝长丝连续涨价挺市，带动市场追涨气氛。

另外，由于涤纶长丝高开工负荷保证了对PTA稳定的刚性需求，提振PTA市场心态。中宇资讯认为目前涤纶长丝库存无压力，7月份PTA需求层面维持偏好预期。

7月11日早盘，市场传言恒力220万吨装置因精炼设备故障，无法按期开车，可能延期1-2个月。现阶段版本比较多，不能确定具体开车时间。按延期一个月计算，将影响18万吨供应，目前实物仓单45万吨。

考虑到09之前装置复产概率极低，现阶段加工费指标可能钝化，前期检修的几套装置重启后，高加工费可能无法再提升供应。对此，安信期货分析师庞春艳表示，PTA市场的供需面不是一天之间发生的变化，但行情在7月10日夜间开始爆发。

安信期货分析师庞春艳表示，7月11日主力合约1709冲击涨停，主要是因有消息称恒力石化220万吨的装置重启时间可能延后，市场对此的充满猜测，有传言其精炼设备故障，可能延期1-2个月重启。国内曾经的四大PTA巨头，翔鹭石化和远东石化停车已经长期停车，目前只剩下逸盛石化和恒力石化双雄称霸天下。

其中恒力大连有660万吨装置，如果其中的220万吨停车1个月，涉及到的产量损失超18万吨，停车2个月的产量损失在36万吨以上。而原本预期要重启的华彬石化（原远东石化），140万吨的装置重启时间可能推迟至四季度。因此供应增加的担忧暂缓，在目前PTA市场库存压力缓解，供需偏紧的前提下，该消息无疑是增加了利多的预期。

不过，恒力装置的具体消息有待确认，如果该装置能提前重启，PTA市场的供应担忧缓解，市场情绪波动可能会带来行情的剧烈震荡。

其实，从PTA以往的行情走势可以看出，主力的控盘节奏极为缜密，毕竟目前恒力的情况不能说的太绝对。因此，作为市场的投资者，还是应该谨慎对待为好。

另外国内工业品期货普遍震荡上涨，或因为6月国内资金面压力小于市场想象，且在大搞基建、环保检查、部分港口煤炭进口受限等诸多利好因素下，黑色版块期货上涨带动了工业品期货的整体炒涨气氛，国内化工期货一度无视原油下跌利空，PTA期货增仓上涨。

不过，伴随着价格的上涨，市场的投资者也不能忽视市场利空消息，其主要集中在PTA开工负荷上升及后期需求下降的不确定性，近期珠海BP、汉邦石化、恒力石化、扬子石化等诸多检修PTA装置将陆续重启，中宇资讯统计7月上旬PTA重启产能625万吨/年、检修产能126万吨/年，国内PTA开工负荷将上升6%左右。

另外涤纶长丝此前炒涨幅度较大且因为环保问题终端织机开工负荷下降，天气炎热，涤丝需求随时可能下降，导致市场信心不足。PTA近年生产亏损为主，按惯例目前PTA生产微幅盈利，可能引发期货空头资金加仓。

短期看，利多情绪有待继续释放，期价强势格局有望延续；但过快上涨的持续性不强，一旦资金离场，PTA的反弹步伐可能随之终止。