80-90%的规格都紧张排队！但市场这些一点就着的导火索，想想都后怕....

2017年走势已过半，从上半年行情图当中我们可以明显看出，在进入2017年，特别是二季度以来，聚酯市场整体表现强势，抗跌性有目共睹，尤其是近期聚酯原料低迷、市场淡季中，重现了去年年中的非理性走势。

而近几天的市场也为下半年行情的开了一个好头，自6月底开始，涤纶长丝市场各产品涨幅均在300-500元之间，今天早盘，聚酯工厂又曝出普涨100-200元，80-90%的规格都紧张排队的消息，真可谓是行情一浪高过一浪。

近期伴随着聚酯市场进入暴涨行情后，市场成交量也是水涨船高，整体产销持续放量，破百比比皆是，市场主流产销回升至120%左右，个别厂家畅销高达200-300%。前期FDY细旦丝等部分紧俏规格产销火热，接近零库存，个别断货、缺货，如今涤丝其他品种也开始出现一货难求需求抢货的局面。

而在经历了连续多个月的去库存周期后，除需求端利好之外，市场库存下降也是市场关键因素之一。截止目前，常规规格POY，FDY，DTY现金流分别达到552、1150、800元水平。同时产品库存情况良好，行业POY和FDY平均库存分别下降至在1周和2周水平，已运行至同期低库存区。

那么开了好头的纺织下半年是否依旧顺风顺水？当然价格不可能长期平稳，而且俗话说“盘久必跌”或是“盘久必涨”，这样强势的涤丝市场还能走多久？

虽然7月传统淡季已经来临，而目前尚处月内初期阶段情况下，涤纶长丝便已呈现高姿态行情，因此部分业者预计此番上涨力度不排除存在继续冲高可能。但据了解，涤纶长丝若想刷新去年新高，恐存在一定难度。

从需求端来看，目前聚酯工厂当前现金流表现良好，特别是涤纶长丝。市场库存也处在低位。而这也只是短期现象，且近期吴江地区印染产业连遭关停；以及喷水机因环保监管的加码开工下滑，这均为需求埋下隐患。另外当前下游织造工厂原料库存多维持在30天以上水平，下游工厂原料库存已处于正常位之上。

而另一方面，下游织造恐难以支撑聚酯行情后，副作用将在后期发酵：

1、据了解，喷水织机淘汰政策出台之后，短期内预见的喷水织机退出市场直接影响了市场的未雨绸缪导致了行情的走高。而其实大规模淘汰工作并未及时开启。依照盛泽镇淘汰喷水织机任务表可以看出，下半年整治势在必行且形势严峻，淘汰如此大的量的喷水织机将瞬间压制涤纶长丝的需求，而就三季度来看，市场不乏传出开一停一的环保管控政策声音，这将导致织造工厂开机率的下降，而在原料库存充足的情况下势必导致产销不畅，库存升高，高利润下的聚酯工厂势必让利出售；而从市场近期判断，目前涤纶长丝的销售已经有炒涨的因素，买涨不买跌的恐慌情绪并不是行业良性发展的征兆。

2、当下游织造难给予支撑，上游聚酯原料是否可以另辟新径？今年以来聚酯原料的走势让聚酯工厂已不屑与PTA、乙二醇为伍，但这个扶不起的阿斗能否在下半年给予惊喜？在笔者看来，近期虽然聚酯原料止跌企稳，但后期依旧疲乏。根据目前装置检修计划来看，7月中上旬当前停车装置基本重启完毕，而7月份检修装置仅听闻仪征化纤65万吨/年装置存在检修计划，其他装置并无公布检修计划。截止到目前，国内PTA装置年内尚未检修的企业还有三房巷两套120万吨/年装置、虹港石化150万吨/年装置、逸盛大化225万吨/年装置、恒力2# 220万吨/年装置。根据往年经验来看，而下一个检修高峰将会使9月后，那么排除意外停车的话8月又将是一个累库的过程。可见上游供应并不足以支撑聚酯原料行情。

综合考虑下，短期需求端利好以及自身现金流的好转均能够支撑聚酯市场，但后期PTA供应压力加大，以及终端环保整治力度的加大、淡季的来临等均能成为市场打破僵局转而下滑的导火索，因此中长线来看聚酯市场仍存在一定下行的风险。