原油无厘头、上下游不齐心、聚酯原料孤掌且难鸣！

今年1-5月份， 原油走势忽上忽下，这让市场的目光再度聚焦到原油市场上来。油价大起大落，同时商品期货市场风起云涌，使得聚酯原料在上半年呈现了较为明显的分化行情。即便是在终端的旺季行情下，聚酯原料市场也是表现平平，跌多涨少。

PX: 上下游不齐心，PX旺季难旺

1-5月份以来，PX市场行情呈现先高后低的走势。春节前后，虽然终端需求下滑明显，但是国际油价高位运行，在成本上对PX形成强有力的支撑作用。另外，春节前后下游PTA的负荷高位，PX的需求并未大幅下滑。此外更值得一提的是，春节前日本东燃石油和韩国SK综合化学两套PX装置连续发生火灾事故，这两起PX装置事故的在春节前后对PX市场起到提振作用，PX1-2月份坚挺运行。

进入3月份之后，PX利好随着国际油价持续下跌逐渐消散，加上终端需求恢复迟缓，尽管三四月份检修季下PX装置陆续停车检修，但还是难抵终端需求疲软带来的利空影响，PX价格连续阴跌。期间（3月末至4月中旬），原油因OPEC减产呈现阶段性明显反弹，但是PX受到下游需求疲软拖累，行情跟进不足。直到进入5月中旬后，国际原油明显回升，下游PTA触底反弹，聚酯产销回升，PX市场才迎来一小波反弹行情。但是好景不长，5月下旬OPEC失利，原油暴跌，PX价格再一次进入下行通道。截至5月31日，亚洲PX价格收于779.33美元/吨FOB韩国和799.33美元/吨CFR中国，与年初价格相比下跌63美元/吨，同比上涨18美元/吨。

PTA: 需求低于预期，PTA利好难寻

春节前后，终端下游市场处于休市、半休市状态，但是PTA市场行情并未受其影响，反而行情表现火热。日韩PX装置的火灾引发了PTA成本端的炒作，春节过后，PX事故作用持续发酵，PTA受力攀涨，PTA价格不断攀升。1-2月份PTA在利好的作用下价格在5000点以上的高位坚挺运行。

3月份，原油暴跌，成本端塌陷，加上聚酯下游需求迟迟未见回暖，利空打压下，PTA行情连续阴跌。虽然4-5月份，PTA市场负荷回落，市场去库存进程明显，但是良好的供需格局并不能对PTA疲软的行情有明显的提振作用。反之，大宗商品期货市场空头打压，PTA期货行情重创下，对现货市场造成压制。PTA疲软行情延续至5月中旬才得以改善，在原油、期货、需求三力齐发的助推下，PTA期现行情止跌回升。不过5月下旬原油风向再次转变，油价瀑布式下跌，PTA上行之路戛然而止。截至5月31日，内盘市场报价集中在4700元/吨左右，与年初相比下跌620元/吨，同比增加了180元/吨。

MEG: 年前行情严重透支，年后行情遭遇“速冻”

今年以来乙二醇的行情是最让市场捉摸不透的。春节前，乙二醇在需求及供需的强力推动下，价格不断刷出年内高位。在市场不断做多的情况下，春节归来，乙二醇行情瞬间遇冷，开启了长达3个多月的暴跌旅程，几近回吐去年10月以来的全部涨幅，行情萎靡不振，乙二醇现货交投受阻，市场库存居高不下，进一步压制乙二醇行情。进入5月，乙二醇进口量偏少，加上国内装置集中检修，乙二醇现货货源出现供不应求的局面。多头炒作、大厂护盘，乙二醇迎来在5月迎来牛市，电子盘的多次涨停更是把现货价格推向高位。但是在原油不断走低，多头获利离场之后，乙二醇跌势再现。截至5月31日，MEG内盘价格在6730元/吨附近，外盘价格在790美元/吨附近，较年初分别下跌1340元/吨、150美元/吨。

目前已进入6月，随着终端淡季脚步的不断临近，市场的心态更加谨慎了。虽然原油市场依然风云变幻，但是消息面的炒作并未能实质改变原油供大于求的现状，国际油价上下之路依然坎坷。对于聚酯原料来说，旺季下终端需求对其提振作用尚且有限，那么淡季下需求萎缩了，聚酯原料在走货不畅、库存积压的情况下，在没有突发利好的刺激下，行情还能有大的突破吗？单单从基本面来看，6月对于聚酯原料来说或许只会更淡一点。