大宗商品集体“大爆发”，聚酯涤纶市场上演涨价“接力赛”！

大宗商品市场强势反扑！

周一（5月22日）早盘开盘，大宗商品集体上涨，黑色系、化工品、有色金属涨幅明显。沪锌涨5.02%，螺纹涨4.8%，铁矿石涨4.22%，热卷涨4.24%，橡胶涨3.66%，玻璃涨2.82%，沪镍涨2.8%，甲醇涨2.6%，沪铅涨2.57%，焦炭涨2.12%。

近期，大宗商品市场包括PTA在内的纺织原料可谓开启了强势反弹之路。数据统计，PTA主力合约期货上周涨幅超3.4%，而另一纺织原料乙二醇更是暴涨超16%。周一，PTA继续高位整理，乙二醇电子盘午后再度强势涨停！

与此同时，国际油价在上周累计涨幅超过5%。分析人士称，投资者权衡美国原油库存下，以及供应过剩市场扩大的迹象。油价收高，也因主要产油国表示愿意加入减产。

虽然已经到了5月中下旬，但上下游市场并未透露出明显的淡季迹象，相反在买涨心态驱使下，近期市场整体买买买气氛尚佳。这样的行情也颇让业内人士感到意外，难道淡季不淡，去年炒涨的行情要重现？

PTA：短期内有低位反弹需求，但5000关口压力仍存

整体来看，6月PX装置仍有检修，PTA自身供需面亦因装置检修有望趋紧。（其中需重点关注金山石化、台化的开车，以及逸盛一套220万PTA装置的检修计划需）另外，终端织造尚未进入淡季，需求面预期不悲观。

就期货盘面而言，PTA价格持续下滑后加工差被压缩至偏低水平，目前实时加工费250元/吨，处在历史底部。随着现有装置检修提前以及老装置复产的推后，另外考虑到长丝有新投及复产，下游利润尚可，短期内无利空因素，阶段性看多PTA，期价有低位反弹需求，但短期上涨后面临5000整数关口压力。

乙二醇：库存压力缓解，上行势如破竹

基本面上看，由于近期处于交割阶段，市场对现货的需求继续对乙二醇价格形成支撑，部分商家亦有空单回补操作，进一步巩固了需求端的支撑效果。且上周库存有所下降，本周继续下降的可能性依然存在，供应端此时同样放出利好。

加之苯乙烯、PTA等相关产品的表现亦有好转，受其带动影响，乙二醇的上行态势得以形成。市场的信心也逐渐建立起来，周一突破6500元关卡，继续向上冲击，短期来看乙二醇或将继续自己的强势“表演”。

涤纶长丝：涨价“接力棒”能接多久？

上周，由于聚酯原料尤其是MEG大幅上涨，下游买盘热情高涨，五个工作日平均产销在170-180%。聚酯工厂顺利去库存，截至上周五，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别在8.3、13.1、24.2天。

目前来看，虽然已经进入5月下旬，但是从出货和生产情况来看，目前盛泽面料市场仍未明显感觉到淡季的到来。织造厂和加弹厂开机相对平稳，在8-9成，厂家手头多有订单执行。

最后，不得不考虑的还是这次反弹行情的最初源头推动者——原油。虽然，近期沙特和俄罗斯支持原油减产协议延长到2018年1季度，使得油价在短期内强势反弹，站稳50美元，但从全年来看，截至5月18日，WTI原油2017年仍跌去了8.5%，而2016年WTI原油全年涨幅则达45%。

由此说明，原油市场整体上涨乏力。在这样的情况下，OPEC减产会议似乎成了行业反弹的一颗救命稻草。但实际上美国页岩油产量上升且部分非OPEC国家原油产量增加，原油实际过剩格局并未改变。当这一利好因素逐渐消化之后，原油又该何去何从？

总体来看，原油风向标在短期内或能指引并带领聚酯市场继续上冲，但想要复制去年持续的炒涨行情，恐怕可能性不大。