2日飙升超5%，棉花行情被点燃！郑棉暴涨下的现货市场：淡季不淡，水到渠成

今年大宗商品市场的风向显得比往年尤其重要，先是年后黑色金属品种的大跌引得市场瞩目，导致了大宗纺织原料持续多月的底部下探，而当市场走到5月中旬的时候，原本的纺织淡季又再次被期货市场唤醒。

近日，沉寂多日的棉花近期突然爆发性大涨。自5月12日以来，棉花期货价格堪称“火箭式”上涨，2个交易日涨近720元，其中今日更是触及涨停位。

“火箭式”上涨触及涨停位！棉花行情被点燃，淡季中的纺织市场是否真的再次被期货市场唤醒？

导火索：美棉暴涨引燃郑棉

自5月后，郑棉出现了近半个月的向下调整，市场空方异常坚定。而如今以棉花为代表的农产品却再次迎来大涨行情，顿时引起了市场的一片骚动。对于这次大涨业界有很多分析，较为一致的观点是外盘上涨带动所致，其中美棉暴涨因素最为重要。

自美国农业部首次发布2017/2018年度全球棉花供需预估以来，ICE7月棉花涨势如虹，两个交易日劲升7.6%，并于5月12日触及涨停板，到达82.18美分/磅的高位。美棉是全球大宗农产品行情的一个重要风向标，美棉涨停直接带动了郑棉的强势走高，点燃了行情爆点。

另外受一带一路相关政策助推，15日早盘，以郑棉为首的大宗商品多数上涨，化工品上扬，截止中午收盘，郑棉大涨3.42%。

郑棉暴涨下的现货市场：水到渠成

其实除却期货端的因素，自上月中旬以来，黄河流域已是涨声一片。

4月上旬以来，新疆、内地各棉区籽棉收购价“高开高走”，据了解，2016/17年度新疆棉现货“双28”手采棉的内地库提货价也从15300-15500元/吨调涨至15800-16000元/吨（送到厂16000-16200元/吨），涨幅3.23%。因此从成本上来说，CF1709的成本恐怕不会低于16300元/吨（扣除500元/吨棉花运输出疆补贴）。

而二次上市场流动的储备棉的报价也按捺不住涨势，轮出成交底价从14666元/吨涨至15312元/吨，涨幅4.4%；。以目前15312元/吨的储备棉成本计算（大部分纺企竞拍棉花原料的平均成本不高于14500元/吨），纺C32S、C40S纱，棉纺厂成本和销售价已经处于亏损.因此下游纺纱、坯布成交价格也蠢蠢欲动，个别厂家C32S及以上支数纱价报涨100-200元/吨，

有人甚至用“大风起兮云飞扬”来形容当前的棉花形势。因此近几日郑棉各合约大幅高开并不奇怪，一切似乎都是那么的水到渠成。

棉市价格能涨多久？这几个因素需要特别考虑

1、外棉市场：上涨信号是否夯实？

据分析师称，在全球棉花市场去库存的大背景下，棉价的大格局是震荡上行，处于历史低位棉花形成了明显的价值洼地，基金对棉花的配置需求空前高涨，形成了基金净多对垒未点价盘的逼仓格局。5月的USDA报告，既确认了新年度全球棉花去库存的趋势延续，又确认了美国旧作紧张的现实，彻底点燃爆点，旧作7月合约由震荡上涨演变为轧空式暴涨，后市或将挑战93美分/磅的高位。

2、出口形势：是否持续反转？

近期下游纱布、面料、服装内外销订单增长，特别是出口形势现反转。根据海关总署近日数据，2017年3月，我国纺织品服装出口额为200.17亿美元，环比增长82.35%，同比增长18.78%；1-3月纺织品累计出口额为232.69亿美元，同比增长1.22%。

另外由于近几个月印度卢比对美元汇率持续大幅走强，导致印度棉纱、纺织品服装等对欧美国家出口迅速下滑；而越南、印尼、土耳其、巴基斯坦等中国主要竞争对手则因ICE持续高位导致进口美棉、巴西棉、西非棉等难降，其国内人工、能源、税收等成本上涨，因此纺织品服装出口竞争力也有所削弱。再加上因储备棉轮出，纺企纺中低支纱的成本下滑，在出口报价、供货等诸方面议价空间加大，竞争力增强。

纺织业出口回暖有望对上游棉花产业带来强力提振。

3、下游因素：旺季不旺是否说明淡季亦不淡？

经过了金三银四，纺织传统旺季已经离去，而近年来市场普遍存在一个怪现象：旺季与淡季的分割线越来越模糊。而从今年金三银四的行情来看，棉纱市场呈现了一个旺季不旺的态势，相反到了旺季尾声才有了行情的“翘尾”，市场近几年旺季不旺的变化是否就有淡季不淡的可能？

另外随着风险意识的加强，目前纺纱企业原料使用周期从45-60天下调至20-30天，织造企业、服装企业的棉纱、坯布、面料储备也持续减少，整个产业链“随用随买”成了常态，因此在面料、原料库存同降的情况下，市场已经难以出现大幅下跌的情景，而当上涨风来了之后，是否部分厂家买涨不买跌的心理会再现？

当然在外盘带动下，郑棉在短短两天时间内涨幅超过了5%。从这些数字看，郑棉短时配合外盘表现没有问题，但是若是想要棉市持久的上涨还得考虑以上几个因素。因此仅凭郑棉一时的表就大胆预测棉价将涨至某一点位还未为时过早，毕竟大家都懂的，棉市过程中间变数实在是太多、太多......