近期直纺涤纶短纤行业利润空间逐步收窄,部分市场低价已濒临成本线,尤其是石油连续大幅反弹更为业者提供了信心,部分业者认为市场底部已逐步明朗,故陆续开始补货。但是,除却石油外,目前市场仍未出现明显利好信号,加上目前工厂库存压力较大、终端需求传导不畅等因素制约,业者操作恐仍需谨慎。
首先,从盈利空间看,若不考虑月结因素,单纯以现货原料计算,目前直纺涤纶短纤盈利空间仍在200元/吨附近,相对其它聚酯产品(涤纶长丝、聚酯瓶片等)来讲仍然较高。而下游棉纺行业正处于传统淡季,在这种背景下,市场很难有向上的空间。
其次,供需面来看,目前涤纶短纤工厂库存水平多在15-20天,当然个别以差别化及出口为主的企业除外。而下游目前自身产品价格处于下滑通道,且资金面并不宽裕,加之对淡季行情下的后市预期并不十分明朗,即便涤纶短纤目前价格止跌甚至有个别企业的喊涨,那么采购商整体备货力度也有限,化纤厂库存难以快速消除。
但是,由于5月25日欧佩克会议日期临近,减产方面的利好言论会继续为油价带来支撑,预计油价或延续小幅反弹走势,但反弹幅度预计有限;而PTA方面仍有逸盛宁波200万吨/年装置计划5月21日检修,且加工费长期较低,后市确实存在修复需求,但下游聚酯整体库存较高或制约其涨幅;乙二醇虽大幅下跌后存在修复预期,但亦同PTA一样,缺乏实质利好,价格恐难出现大幅反弹。
所以,对于成本端不宜太过乐观,涤纶短纤中间商及下游各领域补货后也将在一段时间内保持安静,所以即便近日涤纶短纤市场产销有较大幅度的好转,但在上下游没有进一步利好消息的提振下,市场产销良好的局势也难以持续,其价格自然难以上涨。
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