红剑、龙腾聚酯双双重启！远东、翔鹭呢？化纤大厂拼命“搞事情”，PTA生产商却为何迟迟不放“大招”？

恒逸集团在去年年底收购了龙腾化纤之后，今年3月再度出手把红剑也拍入囊中。然而没过多久，5月份即传来了龙腾和红剑重启的消息！正巧，昨天嘉兴逸鹏化纤、杭州逸暻化纤的内部人士也给中国绸都网微信平台留言，证实了两套装置重启的时间：原龙腾11日开，原红剑18日开。

从收购到重启，恒逸出手之快一方面反映出其自身实力的雄厚，另一方面，或许也正是想把握市场的这个“好时机”。毕竟相对于前几年的低谷来讲，2017年涤纶长丝厂家的日子还算“惬意”。

但是反观PTA市场，我们看到的却是另一番景象：2016年下半年，华彬集团收购远东石化，4季度市场就传闻其一套140万吨/年装置将计划2017年4月重启，然而现在到了5月中旬，市场依旧没有装置计划重启的任何迹象。另外因爆炸事故停产的翔鹭石化一套160万吨/年PTA装置原计划6月重启，但目前也没有明确消息。

同样是经历了停产，为何涤纶长丝产能能够在这个时间节点迅速重回市场，“获得新生”，而PTA产能却似乎“望而却步”？

没有对比就没有伤害……下面小编就简单从两个行业基本面来分析：

一、上下游“冰火两重天”，产业链利润全被下游涤纶分了去

从2017年1-4月份的数据来看，PTA理论亏损值逐月扩大，而涤纶长丝（这里以POY为例）理论盈利空间不断扩大，PTA产业链利润多在上下游产品。上下游“冰火两重天”的局面，也让PTA和涤纶长丝生产商产生了不同的心态。

远东石化与翔鹭石化若在此时重启PTA装置，势必面临生产即亏损的窘境。目前下游涤纶利润较好，但远东石化与翔鹭石化的PTA配套相对单一，不可能借助上下游利润来弥补PTA的亏损。

另外，二季度以来，虽然聚酯负荷维持高位，但PTA现货市场成交依旧不温不火。聚酯厂家由于库存一直处于高位，占用了大量现金流，而且上游原料又处于明显的下跌趋势，导致对原料的采购相当谨慎。

PTA企业为了保证开工率，减少库存积压，往往只能通过降价手段争取下游客户。这无疑不是刚重回市场的生产商们所想看到的局面，因此在PTA行业整体盈利水平没有恢复到一定水平的时候，这些停产的老装置在重启之前或许还会思虑再三。

二、PTA产能出清不彻底，供应过剩局面仍在

停产产能重回市场，无疑都会对行业供需面造成压力，但是涤纶长丝和PTA产能集中度明显不同，因此新增产能所产生的影响也不尽相同。

这里就以上面所提到的几家企业为例：原龙腾和原红剑为例，两者共有45万吨FDY产能，2017年底，聚酯总产能将超过5000万吨，那么45万吨产能只占了总产能的0.9%；而远东石化和翔鹭石化两家PTA共计935万吨/年，占国内产能的19%，先期计划共计重启300万吨/年，则占国内产能的6%。

显而易见，PTA停产产能一旦重启，对市场的冲击力度更大。在当前聚酯需求未见增加的情况下，届时国内PTA或将重新回归产能过剩格局。毕竟在当前完全市场化的竞争环境下，通过优胜劣汰这种方式淘汰产能经历的周期会比较长，那么阶段性的停车对行业的长久复苏就没有太大意义。

相对来说，涤纶长丝行业在经历了前几年的结构性调整之后，随着下游需求逐步恢复，行业景气度明显回升。目前时点来看，未来行业新增产能也相对有限，因此整体供需面相比PTA来的平衡。

另外，从规模经济角度讲，目前逸盛、恒力等PTA企业已经形成了明显的竞争优势，在行业中有自己的价格话语权，此时停产的PTA产能重新进入市场，如何在残酷的竞争中分得一杯羹，都是生产商所要好好思考和研究的问题。

编后语：总而言之，无论是PTA行业还是涤纶长丝行业，有老旧的产能退出，就会有新的产能加入。而在市场上，只要有一丝希望能获得薄利，谁也不希望自己的产能被淘汰掉。那么行情起起伏伏，创业容易守业难，想要在激烈的竞争中中站稳脚跟，企业就必须苦练内功，才能和行业一同步入良性健康的发展通道！