中国PTA市场供需格局分析

2016年国内PTA产能达到4600.5万吨，而国内下游聚酯产能约为4815万吨，而按照77.2%的平均开工率算，聚酯年产量约3722万吨，从理论上来看，剔除长期停产的PTA产能后，2016年国内PTA产能理论数据实际供需基本可以平衡。

2016年国内PTA产能达到4600.5万吨，而国内下游聚酯产能约为4815万吨，而按照77.2%的平均开工率算，聚酯年产量约3722万吨，从理论上来看，按一吨需要消耗0.86吨的PTA计算，年内需消耗3200万吨的PTA，剔除长期停产的PTA产能后，2016年国内PTA产能理论数据实际供需基本可以平衡。

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

就2010-2016年国内PTA与下游聚酯产能对比可看出，伴随国内PTA产能的集中扩产，自2012年开始，PTA扩产速度明显高于下游聚酯产能的扩增速度，其中2014年国内PTA扩产1150万吨/年，而下游聚酯仅增加414万吨/年，2015年去除已宣告破产的远东石化320万吨产能，当前国内PTA总产能共计4380.5万吨左右，而2016年，国内PTA仅增加了220万吨/年产能，而据金联创统计，截止目前国内下游聚酯产能约为4815万吨，而按照77.2%的平均开工率算，年产量约3722万吨，从理论上来看，按一吨需要消耗0.86吨的PTA计算（3722*0.86=3200）年内需要消耗3200万吨PTA，但就PTA产能现状分析，当前国内有近845万吨/年的装置处于长期停车状态，故国内PTA实际有效产能约在3755.5万吨，由此也看出，2016年国内PTA产能理论数据实际供需基本可以平衡。

从供应情况分析

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

2016年，我国PTA供应总量为3253.43万吨，较去年同期增加77.71万吨，涨幅2.45%；平均开工率在66.89%，较去年同期开工波动不大。其中一季度末汉邦石化220万吨/年新装置投产，另外今年主力工厂装置减停产的情况较少，整体供应水平表现充足，但由于加工费水平控制在低位，部分小装置依旧面临成本压制，低负荷生产或停车为主。

从需求情况分析

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

2016年国内PTA行业仅有220万吨PTA新产能投产。截至年底，国内PTA行业有效产能达到4600.5万吨附近，而国内下游聚酯产能约4785万吨。据金联创计算，今年PTA行业表观消费量在3183.88万吨上下，年均开工负荷降至66.89%的水平。从表观数值上看，今年PTA行业供需相对平衡。

近年来PTA行业去产能速度明显加快。2015年以来，3月远东石化宣布破产，涉及320万吨的产能退出市场。4月腾龙芳烃PX装置意外爆炸，翔鹭石化450万吨产能陷入长期停车待重组状态，另外165万吨老装置很早进入关停状态，加上其他PTA生产企业长期停产（超6个月以上）的高成本小装置，这部分产能总量达到1500万吨左右。扣除这部分产能后，对应表观需求来看，PTA行业已经阶段性处于供需平衡状态。定性为阶段性平衡，是因为当前PTA行业产能扩张高峰虽已结束，但后期仍有新产能释放。例如，2017年上半年翔鹭石化及远东石化部分产能意向重启，另外蓬威石化90万吨装置传闻重开，这将对PTA市场供给形成明显压力。

目前PTA市场已经进入低成本产能和高成本产能竞争阶段。受债务关系、对地方政府产值和税收贡献等因素影响，高成本产能彻底退出市场将是一个复杂而漫长的过程。