大宗纺织原料周报（11.28--12.2）

　　一、本周聚酯原料PTA-PET价格走势分析
　　本周国际油价再度上演逆袭行情，周一在多头信心的提振下，油价大幅收涨，但随后在市场悲观情绪涌现，限产协议或胎死腹中的情绪下，令油价承压重挫近4%；意外的峰回路转，就在周三，欧佩克8年来首次决定减产的刺激下，国际油价出现飙涨9%，连续两个交易日强势走高。截至周四收盘，纽约1月轻质油价收涨于每桶51.06美元；2月交货的布伦特油价收高于每桶53.94美元。PX方面，前期多是以区间波动格局为主，至周五，出现大幅拉涨；亚洲PX价格涨至797.33美元/吨FOB韩国和817.33美元/吨CFR中国；欧洲PX至737.5美元/吨FOB鹿特丹。

　　在期货面以及国际油价的提振下，本周PTA市场行情呈现震荡态势，整体价格重心略有抬升；截至周五，内盘市场报价拉涨至4870-4920元/吨左右，其外盘市场价格则略升至612美元/吨附近。切片方面，在油价拉升下，近期聚酯切片厂商也有涨价意向，本周江浙地区聚酯切片市场行情坚挺向上，上涨幅度在百元左右；主流厂家现款报盘价格上行至6800-6900元/吨附近，实单商谈预计围绕6800-6850元/吨（现款）附近展开。涤纶长丝方面，本周江浙地区涤纶长丝市场行情先稳后升，尤其是周四、周五，在油价刺激下，市场主流厂家报价重心多有50-150元/吨左右的上涨空间；截至周五，其中半光FDY 75D/36F报价大幅上涨300元/吨至9700元/吨附近，而POY 150D/144F报价则上调了150元/吨至8050元/吨。

　　二、本周聚酯原料利润情况分析
　　本周原料PX市场依然在盈亏线徘徊，处于微幅亏损状态，目前亏损额度在3美元/吨左右。而PTA在自身价格拉涨的带动下，其亏损空间得到了一定的缓解，现其亏损幅度在52元/吨附近；另外MEG市场依然有较好的盈利水平，其盈利空间略增至236美元/吨。涤丝方面，虽然自己价格有所攀升，但原料成本面压力也有所加大，部分产品盈利略有缩减；目前FDY产品盈利空间略升至637元/吨水平，但是POY产品盈利水平却略有缩减至465元/吨附近。

　　三、本周聚酯原料产销及开工率情况分析
　　开工率方面，本周PTA市场负荷略有回升，平均开工率略升至68.1%附近，较上周小幅上升了0.6%；实时开工率至66.4%（目前产能基数为4884万吨），如果去掉长期停产产能（1270万吨）的话，目前实时开工率在89.7%水平。近来聚酯市场整体开工率基本无变动，目前平均开工负荷在79.6%附近；此外切片纺方面，本周开工率也基本稳定，维持在42.8%水平。织造方面，市场整体开机率略有回落，本周主流平均开机率小幅调整至82%左右。
　　产销方面，本周聚酯涤纶市场整体成交气氛表现较好；前半周市场主流产销多维持在7-9成水平。但是进入后半周，在油价暴涨带领，聚酯原料市场整体走高行情的刺激下，下游市场采购积极性明显提升，需求释放，聚酯市场整体产销激增；据悉主流厂家产销普遍破百，部分较高的甚至达到300%、400%水平。

　　库存方面，在市场整体产销向好的提振下，主流厂家库存水平进一步走低，再度刷新年内低位，部分紧俏产品甚至出现排队等货。具体产品方面，目前涤丝市场整体库存略降至2-6天附近；其中POY库存下降至1-4天附近，FDY库存则降至3-6天附近，而DTY库存则至8-18天左右。

　　四、后市预测
　　PX：在利好刺激下，上游国际油价强势飙涨，PX市场上游原料成本面均呈现上扬行情；而下游市场在油价反弹的刺激下，需求面也有所回温。预计短期内PX市场行情或将延续稳中略调态势。

　　PTA：伴随着国际油价的暴涨走强，对于PTA市场成本面助力显得较为强劲；此外下游聚酯市场整体需求表现也颇为稳定。目前来看PTA市场供需面基础稳健，因此预计短期内PTA市场或仍将延续坚挺向上行情。

　　MEG：周初受期货市场行情震荡回落影响，国内乙二醇弱势运行。周三晚OPEC冻产协议达成，乙二醇行情一跃而上，价格上扬，然而市场受到近期市场爆仓毁约事件影响，市场人士操作偏谨慎。目前乙二醇基本面依然稳定，在原油的拉动下，预计下周乙二醇行情或以偏强震荡为主。

　　涤纶长丝：OPEC减产协议的达成，刺激了国际油价大幅拉涨，受此带动上游聚酯原料PTA、MEG市场行情呈现坚挺上扬之势，这也意味着涤丝市场成本面支撑动力显现；另外下游织造厂家在买涨不买跌心态作用下，采购积极性较高。预计短期内涤纶长丝市场行情或仍将延续稳步拉涨态势。

　　聚酯切片：本周冻产协议达成，油价暴涨带动整个聚酯市场气氛回暖。聚酯切片成本支持作用强劲，厂家报价底气较足，下游采购亦有序跟进，若无明显利空因素，预计短期内切片市场将维持坚挺格局。